馬雲的阿里巴巴集團控股公司上周即已宣布，將收購南華早報及南華早報旗下的其他媒體資產，直到14日南華早報才正式公布細節，收購金額為港幣20億6000萬元（約2億6500萬美元），南華早報預料將錄得特殊收益14億2600萬元，當中大部分將用作派發特別現金股息。彭博資訊將之拿來與貝佐斯兩年前買下華盛頓郵報等媒體交易相比，發現馬雲買得更划算。彭博資訊報導，阿里巴巴收購南華早報媒體資產的價格，為息前稅前折舊及攤銷前盈餘（EBITDA）的10倍。2013年亞馬遜（Amazon）執行長貝佐斯以2億5000萬美元買下華郵的價格為17倍。
若和近來幾樁媒體業的大型交易相比，南華早報顯得更便宜。日經新聞今年稍早以13億美元買下倫敦金融時報，為調整後盈利的35倍；南華早報的價碼僅15倍。歐洲最大報業集團阿克塞爾─斯普林格（Axel Springer）9月同意以3億4300萬美元買下Business Insider新聞網站88%的股份，價格是2016年預估營收的六倍；南華早報的收購價則為2014年營收的兩倍不到。
南華早報已有112年歷史，身為其擁有者的馬來西亞富商郭鶴年，於1993年以港幣29億2000萬元（約3億7500萬美元）向澳洲媒體大亨梅鐸買下南華早報控股權，這22年來總共在它身上砸下港幣45億5000萬元。
但隨著網路媒體興起，曾經是全球最賺錢報紙的南華早報如今也面臨廣告收入下滑的窘境，使郭鶴年的投資還有港幣22億元無法回收，而阿里巴巴的收購案正好幫郭鶴年從這樁投資中脫身。
南華早報公布交易細節，阿里將以20.6億元全購南華早報旗下媒體資產，包括雜誌、招聘、戶外媒體、活動及會議、教育及數碼媒體業務。南華早報集團將會把出售資產所得超過14億元的收益，大部分派發特別息。
資料顯示，南華早報旗下媒體資產2014年總營業額約12億港元，按年增長8.5%，稅後淨利潤增長12.4%至1億2250萬元。截至今年10月底止，南早媒體資產總值超過9億3700萬元。收購價較南華早報的媒體總資產出現溢價，相當市盈率（PE）的16.8倍。
分析師認為，南華早報有一定的品牌價值，故以溢價收購是理所當然，但不應過分誇大阿里巴巴的入股效應，近年紙媒面對多方面的競爭，整體廣告收益持續下滑，阿里入主後是否能扭轉局勢，仍有商榷的餘地。
傳媒股變身收租股
阿里巴巴收購南華早報，雖然交易尚待監管部門及股東會批准，但南華早報集團已有一系列部署，除了會向股東派發特別股息，還為準備出售資產而進行重組計畫，包括把投資物業權益撥歸集團，繼續提供穩定的租金收入。
南華早報集團出售傳媒業務之後，只餘下包括中環美國銀行大廈、油塘高輝工業中心、北角海景大廈及電視城地皮項目，去年收租約2870萬元，交易完成後將會由傳媒股轉型成收租股。
這樁婚事…5大看點受矚目
阿里巴巴集團斥資港幣20億6000萬元收購南華早報，令人聯想起亞馬遜創始人貝佐斯買下華盛頓郵報，並期望馬雲能讓這份百年老報再現活力，但也讓外界擔憂香港新聞界編採獨立性的問題，以下是新加坡海峽時報提出的五大觀察重點。
馬雲是否賺到了？
彭博認為是，認為比貝佐斯兩年前買華郵、或近來幾樁媒體業大型併購案都划算。法新社則說不是，表示成交價幾乎是分析師預估的兩倍。
所有權更迭
這次馬雲從馬來西亞富商郭鶴年手中收購南早股權，郭鶴年自1993年起便是南早的大股東，當年媒體大亨梅鐸（Rupert Murdoch） 將南早多數股份賣給郭鶴年。
南早的未來
分析師認為，在數位時代，阿里巴巴迎娶南早，對南早來說具加分效果。馬雲也指出，對於媒體與跟阿里巴巴合作的廠商，這樁交易可望提高整體綜效。
政治考量
媒體觀察家研判，未來南早的立場將更傾中。雖然阿里巴巴董事局執行副主席蔡崇信強調，將維持南早的編採獨立性，但也稱南早將提出不同於西方媒介的中國新聞報導。
馬雲大舉收購媒體
2013年以來，阿里巴巴在中國媒體業的投資案已超過20筆。早期阿里巴巴投資新浪微博，今年6月也同意斥資1億9400萬美元，入股第一財經日報。
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